국내 최초로 2차 전지용 니켈 복합 계열의 양극재를 생산한 기업으로서 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 (주)엘앤에프의 2022년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.
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2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망
엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)
국내 최초로 이차전지용 니켈 복합 계열의 양극재를 생산하면서 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 (주)엘앤에프의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 지난 분석글 보기 당사의
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2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)
국내 최초로 2차 전지용 니켈 복합 계열의 양극재 양산 기술에 성공하면서 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 (주)엘앤에프의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한
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2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망
엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)
국내 최초로 2차 전지용 니켈 복합 계열의 양극재 양산 기술에 성공하면서 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 (주)엘앤에프의 2021년 결산 실적 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내
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2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)
국내 최초로 니켈복합계 양산 기술 개발에 성공하면서 2차 전지 하이니켈 양극재 산업을 선도하는 기업인 (주)엘앤에프의 2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업
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2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망
엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)
2차전지 핵심소재인 양극활물질을 제조, 공급하는 기업인 (주)엘앤에프의 2021년 2분기 실적 분석과 사업 동향을 통해 살펴본 주가 전망을 공유합니다. 당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아
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2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망
엘앤에프 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 1분기)
2차전지 핵심 소재인 양극활물질과 관련 소재를 제조, 공급하는 기업으로 LG에너지솔루션, SK이노베이션을 고객사로 확보하고 있는 (주)엘앤에프의 2021년 1분기 실적 점검과 최근 사업 현황을 통
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2020년도 결산 실적 및 기업 분석
엘앤에프 (066970) - 주가 전망 및 실적 분석
국내 최초로 니켈복합계 양산 기술 개발에 성공하여 리튬이온 2차전지 제품에서 니켈복합계(NCMA, 하이니켈) 중심의 제품으로 LG화학 및 테슬라 등과 대규모 공급 계약을 체결하는 등, 2차전지 산
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2020년 3분기 실적 분석 및 주가 전망
기업 분석 및 주식 전망 - 엘앤에프 (066970)
기업 개요 Profile 회 사 명 (주)엘앤에프 설 립 일 2000.07.27 대표 이사 허제홍 임직원 수 576명(2020.09) 주소 대구광역시 달서구 달서대로 91길 120 매출액 3132억 원(2019년) 주요 품목 2차전지 소재 홈페
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실적 분석
주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황
당사는 국내 기업으로는 최초로 안전성이 뛰어나고 저렴한 니켈 복합계열(NCM)의 양산기술 개발에 성공하면서 기존 양극재인 LCO를 대체시키면서 2차 전지 산업의 변화를 선도하는 기업입니다. 당사의 사업은 양극활물질 단일 사업으로 구성되어 있으며, 고객사의 요구에 따라 제품 및 재료의 상태로 공급하게 됩니다.
지난 3분기 누적 기준으로 전사 부문 실적 중 수출은 2조 6,500억 원으로 99.7%, 내수는 88억 원으로 0.3%를 나타냈습니다.
손익계산서 - 실적
2022년 3분기 매출액은 1조 2,425억 원으로 전년 동기 대비 416.2% 증가했고, 3분기까지 누적 매출액은 2조 6,589억 원으로 350.2% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 987억 원으로 629.7%, 누적 기준으로는 2,130억 원으로 1,231.6% 증가하는 실적을 달성했습니다. 전기차 시장의 성장에 따라 전방산업의 투자 확대로 큰 폭의 성장을 보였으며, 대구의 구지 2 공장 가동률이 상승하면서 수익성도 크게 개선된 결과를 나타냈습니다.
추정 실적 컨센서스
올해 당사의 예상 실적은 매출액 4조 867억 원으로 전년 대비 321% 증가하고, 영업이익은 3,140억 원으로 600% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 6조 6,366억 원으로 2022년 대비 62.4% 증가하고, 영업이익은 5,133억 원으로 63.5% 증가할 것으로 전망했습니다. 전기차 시장이 본격화하면서 2차 전지 전방산업의 투자 확대, 테슬라 양극재 직납 그리고 미국 내 합작을 통한 공장 설립이 보안 문제로 보류되었으나 이 부분이 해결되면 미국 내 생산이 크게 확대되면서 향후 꾸준한 성장을 할 것으로 예상합니다.
현금흐름표
지난 3분기 영업활동 현금흐름은 당기순이익에도 불구하고 운전자산(매출채권 및 재고자산의 증가 등)의 변동에 따라 4,138억 원이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유형자산의 취득으로 1,711억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입과 자기주식의 처분으로 5,434억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 2,314억 원으로 전년 동기 대비 31.2% 감소했습니다.
재무제표, 재무 안정성 비율
2022년 3분기 총자산은 전기보다 86.3%(1조 3227억) 증가한 2조 8,549억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 80.4%(7,216억) 늘어난 1조 6,186억 원으로 매입채무 및 차입금의 증가에 따릅니다. 자본에서는 당기순이익, CB/BW 행사, 상환 우선주의 전환, 자기 주식의 처분 등으로 총 94.6%(6,011억) 증가한 1조 2,363억 원을 기록했습니다.
당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 169.2%, 부채비율 130.9%, 자기자본비율 43.3%, 자본 유보율 6,601.6%를 기록했습니다. 전기차 시장이 개화하면서 당사의 실적 개선과 선제적 투자가 당분간 지속될 것으로 예상합니다.
최근 사업 및 연구 개발 현황
최근 설비 투자 현황
당사는 지난 10월 양극재 생산능력 확대를 위한 공장의 신축 및 증설이 완료되었으며, 지난해부터 880억 원 규모의 신규 시설투자 연말까지 예정되어 있습니다. 또한 지난 8월에는 6,500억 원 규모의 신규시설투자(대구 3 공장)를 확정하였습니다.
연구 개발 현황
당사는 지난 상반기 매출액의 0.8%인 212억 원의 비용을 투입하면서 양극재 성능향상을 위한 소재의 연구개발을 수행하고 있습니다.
엘앤에프(066970) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가
엘앤에프 - 주가 정보
11월 11일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 4.09% 오른 231,600원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 22.14%이며, 시가총액 8조 3,213 억 원으로 코스닥 시총 기준 3위 종목입니다.
엘앤에프 - 주식 시세
당사의 주가는 지난 5월 최고가인 279,000원을 기록한 후 6월과 9월에 걸쳐 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 하락했으나 반등하면서 최근에는 20만 원 초반에서 거래되고 있습니다. 수급에서는 꾸준한 거래량을 기반으로 외국인과 기관이 매수 우위를 보이고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 30만 원으로 설정하였습니다. 전기차 시장이 본격 개화하는 가운데 양극재 수요는 공급을 따라가지 못하는 상황이며, 특히 보안 문제로 허가를 받지 못한 미국 내 생산공장이 확정될 경우 중장기적으로 꾸준한 성장을 예상할 수 있겠습니다.
투자 포인트
1. 주 고객사인 LGES의 테슬라 향 양극재(NCMA) 공급 증가로 성장과 수익성 확보
2. 테슬라 중국 공장 생산량 증가(45만대 -> 120만 대)에 따른 당사의 양극재 수요 급증 전망
3. LG엔솔 공급 외에, 2021년 6월 테슬라의 2차 전지 내재화 전략에 따라 NCMA 양극재 직접 계약
4. LG에너지솔루션과 1조 4,600억 원 규모 장기공급계약(2020.12.16 ~ 2022.12.31)
5. 2022년 5월 19일, LG에너지솔루션과 7조 1953억 원 규모 양극재 거래 물량 협약서 체결
6. 현재 보류 중인 미국 내 생산 현지화에 따른 북미 시장의 매출 증대
7. 국내 최초 2차 전지 니켈 복합계 양극 활물질 양산 성공, 니켈 함량 90% 개발 기업
8. 양극재 생산능력 지속 확대 계획: 2021년 5만 t, 2022년 13만 t, 2023년 20만 t / 2022.08 추가 9만 톤 확정
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