옵트론텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

당사는 광학 전문 기업으로서, 주요 제품에는 모바일 및 적외선 카메라에 사용되는 광학필터, 자율주행 및 CCTV, Logo Lamp 등에 사용되는 광학렌즈, 스마트폰 카메라 모듈에 사용되는 광학 줌 등이 있습니다. 지난 3분기 광학필터의 매출은 782억 원으로 전체 매출액의 54%를 차지하였으며, 광학렌즈 및 모듈에서는 395억 원으로 27%, 스마트폰 용 광학 줌은 210억 원의 매출로 14%의 비중을 기록했습니다. 한편 전사 부문 실적에서 수출은 1,224억 원으로 84.2%, 내수는 222억 원으로 15.8%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

지난 3분기 매출액은 415억 원으로 전년 동기 대비 10.1% 감소했고, 3분기 누적 매출액은 1,453억 원으로 0.4% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 -91억 원, 누적 기준으로는 -269억 원으로 4분기 연속 적자 지속입니다. 삼성전자 스마트폰 판매 감소에 따라 전사 실적 부진이 지속되는 상황이며, 최근 이전한 베트남 공장의 생산량 감소에 따른 고정비 부담 등으로 적자를 시현하였습니다.

추정 실적 컨센서스

2022년 예상 실적은 매출액 1,952억 원으로 2021년 대비 2.8% 감소하고, 영업이익은 -294억 원을 추정하고 있습니다. 올해 당사의 예상 매출은 2,058억 원으로 전년 대비 5.4% 증가하고, 영업이익은 71억 원으로 흑자 전환을 예상하고 있습니다. 광학 필터의 경쟁이 심화되면서 수익성 개선은 어려울 전망이나, 삼성전자 프리미엄 스마트폰 판매 증가 및 당사의 점유율 확대로 완만한 성장을 예상하고 있습니다. 중국 스마트폰 시장은 최근 코로나19 엔데믹 영향으로 긍정적인 효과를 예상하지만 좀 더 지켜볼 필요가 있겠습니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 8억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 75억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 증가로 99억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 116억 원으로 전년 동기 대비 157.3% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 3% 감소한 3,243억 원이며, 부채총계는 1.3% 증가한 2,239억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순손실의 발생으로 12.1%(130억) 줄어든 949억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 39.7%, 부채비율 241.8%, 자기자본비율 29.3%, 자본유보율 666.7%를 기록했습니다. 지난해 베트남으로 생산 공장 이전하면서 사채의 발행 및 실적 악화에 따른 부채 비율이 증가 추세에 있습니다. 2023년에는 고객사 프리미엄 스마트폰의 수요 증가와 중국 시장의 코로나19에서 회복 등으로 완만한 성장세를 예상하고, 베트남 공장 안정화에 따른 흑자 전환이 예상되면서 재무상태의 개선도 예상됩니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

당사는 지난 3분기 매출액의 3.14%인 46억 원을 투자하면서 광학 필터와 OIS, AF 등 카메라 구동계의 연구 개발을 수행하고 있습니다.

옵트론텍(082210) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

옵트론텍 - 주가 정보

1월 20일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.14% 오른 3,685원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 1.84%이며, 시가총액 902억 원으로 코스닥 시총 기준 886위 종목입니다.

옵트론텍 - 주식 시세

당사의 주가는 지난해 시장 불확실성의 확대와 실적 악화에 따라 지속적인 하락세를 보이면서 연초 대비 약 60% 주가 하락을 기록했습니다. 수급에서는 기관의 참여가 전무한 가운데 외국인과 개인의 공방으로 거래가 형성되고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 4,500원으로 설정하였습니다. 주력 제품 중 광학필터의 경쟁이 심화되면서 수익성이 악화된 가운데, 프리미엄 모바일폰의 판매량에 따른 주가 반등을 예상할 수 있으나 당분간 어려움이 예상됩니다.

투자 포인트

1. 국내 최초 스마트폰 카메라용 적외선 차단 필터, 블루 필터 양산 기업

2. 폴디드 줌 카메라 채용 예정인 애플 스마트폰 향 납품 전망(2023년)

3. AF, OIS 등 카메라 구동계 부품 매출에 따른 중장기적 성장 전망

4. CCTV 시장 연평균 10% 성장 전망에 따른 수혜

5. 삼성전기, 테슬라 전기차 SUV 모델 Y 카메라 모듈 공급, 테슬라 전기 트럭 카메라 모듈 수주에 따른 수혜

6. 테슬라, 폭스바겐, 벤츠 등 글로벌 자율주행 자동차 제조 업체향 공급 증가 전망

7. 메타버스와 자율주행의 핵심인 LiDAR 센서의 3차원 깊이 구현 기술 기반의 렌즈와 필터 제조 업체

8. 자율주행 Level 4에 적용되는 카메라 렌즈의 개발 및 공급으로 중장기 수혜

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

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증권사 리포트: 영업적자 지속 - 대신증권

옵트론텍_20221114_영업적자 지속 - 대신.pdf

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