월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

실리콘, 세라믹 소재 기반의 반도체 및 디스플레이 제조 공정용 소모성 부품을 제조, 공급하는 (주)월덱스의 2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다.

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당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2021년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 기업 분석 및 주가 전망

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

월덱스 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 1분기)

당사는 반도체 제조 공정 중 식각 공정(etching)에 사용되는 소모성 부품의 제조를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 제품에는 실리콘, 쿼츠, 파인세라믹 그리고 반도체 및 디스플레이 증착용 재료인 타겟 등의 소재를 제조, 판매하고 있습니다. 지난 1분기 실적에서 실리콘은 327억 원의 매출로 59.3%, 쿼츠는 137억 원으로 24.8%의 매출 비중을 기록했습니다.

월덱스 - 실적 구분 현황(2022년 1분기)

지난 1분기 전사부문 실적에서 수출은 268억 원으로 48.7%, 내수는 283억 원으로 51.3%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

월덱스 - 손익계산서

2022년 1분기 실적은 매출액 552억 원으로 전년 동기 대비 28.1% 증가했으며, 영업이익은 111억 원으로 9.2% 증가했고, 당기순이익은 89억 원으로 1.3% 증가했습니다. 전방산업의 수요 증가로 매출은 증가했으나, 실리콘을 위주로 한 원재료 가격 상승 등으로 영업이익률은 하락했습니다.

추정 실적 컨센서스

월덱스 - 컨센서스

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,463억 원으로 전년 대비 29.6% 증가했으며, 영업이익은 518억 원으로 28.5% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 3,028억 원으로 2022년 대비 23% 증가하고, 영업이익은 667억 원으로 28.8% 증가할 것으로 전망합니다. 생산능력 확대를 위한 신규 증설이 하반기 가동되기 시작하면서 당분간 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

월덱스 - 현금흐름표

지난 1분기 영업활동 현금흐름에서는 92억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 신규 증설에 따른 유형자산의 취득으로 74억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 5억 원이 유출되었습니다. 2022년 1분기 말 현재 당사가 확보하고 있는 현금은 514억 원으로 전년 동기 대비 4.6% 감소한 금액입니다. 

재무제표, 재무 안정성 비율

월덱스 - 재무상태표

2022년 1분기 총자산은 전기보다 6.6%(140억) 늘어난 2,259억 원으로 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 7.9%(54억) 증가한 739억 원으로 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 배당금의 지급으로 유출이 있으나, 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 총 6% 증가한 1,520억 원을 기록했습니다.

월덱스 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 248%, 부채비율 48.6%, 자기자본비율 67.3%, 자본 유보율 1,738.6%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

생산설비의 확장을 위한 토지 구매

당사는 지난 2021년 4분기 중 향후 생산시설 확충을 위해 67억 원 규모의 토지 구매를 완료하였으며, 현재 신규 라인을 증설 중으로 하반기 가동을 예상하고 있습니다. 

연구 개발 현황

당사는 지난 1분기 매출액의 1.05%인 5억 원의 비용을 투입하면서 반도체 및 디스플레이 소재 및 가공 기술의 연구개발을 수행하고 있습니다. 

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월덱스(101160) 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

월덱스 - 주가 정보(2022.07.15)

7월 15일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 2.29% 오른 17,850원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비율은 1.89%이며, 시가총액 2,947억 원으로 코스닥 시총 기준 241위 종목입니다.

월덱스 - 주식 시세(일봉: 2021.06 ~ 2022.07)

당사의 주가는 지난 5월에는 1분기 영업이익률 하락과 6월 들어 시장 불확실성이 확대되어 시장 조정에 따른 주가 하락이 동반되면서 최근에는 17,000원대에서 거래되고 있습니다.최근 한 달간 수급에서는 개인의 꾸준한 매수 유입에 기관과 외국인은 매도 위주의 거래가 이루어지고 있습니다. 예상실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 22,000원으로 설정하였습니다. 최근 삼성전자가 당사포함 주요 협력사와 함께 메모리 반도체 공정 중 핵심 부품인 실리콘 기반의 부품 국산화를 위한 연구 개발 등으로 중장기적인 성장이 전망되지만, D램 가격 하락과 시장 외적인 변동성으로 보수적인 목표주가를 설정합니다.

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투자 포인트

1. 2021년 증설 이후 연이은 증설 효과로 2022년 하반기부터 매출은 2021년 대비 60%가량 CAPA 증가

2. 미국 기업 WCQ 인수를 통한 실리콘 부품 일괄 생산체계 구축

3. SiC, Alumina 등 반도체 소재 및 부품의 개발로 매출 다각화 성공

4. 삼성전자, 하이닉스, 마이크론, 키옥시아, 인텔, 히타치, TSMC 등 글로벌 고객사 확보로 꾸준한 성장 

5. 삼성전자, 메모리용 실리콘 부품 국산화 전략에 따른 수혜 전망

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

[단독]삼성전자, 월덱스와 반도체 부품 자체 개발… 해외 의존도↓ - 머니투데이

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월덱스, 1분기 영업이익 110억 원…‘컨센서스 소폭 하회’ - 테크월드

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***