월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 상반기)

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반도체 및 디스플레이 제조 공정용 핵심 부품인 실리콘, 쿼츠 및 파인 세라믹 소재 기반의 부품을 공급하는 (주)월덱스의 2022년 상반기 실적 분석 및 주가 전망을 공유합니다. 

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지난 분석글 보기

당사의 자세한 사업 내역과 이전 실적은 아래 링크를 참조하시기 바랍니다.

2022년 1분기 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022.03)

2021년 결산 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021.12)

2021년 3분기 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 3분기)

2021년 2분기 실적 분석 및 주가 전망

월덱스 - 주가 전망 및 실적 분석 (2021년 상반기)

2020년도 결산 실적 및 기업 분석

월덱스 - 기업 분석 및 주가 전망

실적 분석

주요 사업 부문 및 제품의 매출 현황

월덱스 - 주요 사업 부문 및 제품 현황(2022년 상반기)

당사는 반도체 제조 공정 중 식각 공정(etching)에 사용되는 소모성 부품의 제조를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 제품에는 실리콘, 쿼츠, 파인세라믹 그리고 반도체 및 디스플레이 증착용 재료인 타겟 등의 소재를 제조, 판매하고 있습니다. 지난 상반기 실리콘 매출은 684억 원으로 전체 매출의 59.2%를 차지하였으며, 쿼츠는 293억 원으로 25.3%, 알루미나 및 SiC 등 기타 제품의 매출은 179억 원으로 15.5%의 매출 비중을 기록했습니다.

월덱스 - 실적 구분 현황

상반기 전사부문 실적에서 내수는 545억 원으로 47.1%, 수출은 611억 원으로 52.9%의 매출 비중을 나타냈습니다. 

손익계산서 - 실적

월덱스 - 손익계산서

2022년 2분기 매출액은 604억 원으로 전년 동기 대비 35.8% 증가했고, 상반기 누적 매출액은 1,156억 원으로 32% 증가했습니다. 영업이익은 2분기에는 126억 원으로 34.8% 증가했으며, 누적 기준으로는 237억 원을 기록하면서 21.5% 증가한 실적을 거두었습니다. 세부적으로는 실리콘 38.7%, 쿼츠 29.6%, 알루미나 14.5% 증가하면서 전제품 라인업에서 고른 성장을 달성했습니다.

추정 실적 컨센서스

월덱스 - 컨센서스(2022.10)

올해 당사의 예상 실적은 매출액 2,533억 원으로 전년 대비 33.3% 증가하고, 영업이익은 519억 원으로 28.8% 증가할 것으로 추정했습니다. 2023년에는 매출액 2,989억 원으로 2022년 대비 18% 증가하고, 영업이익은 622억 원으로 19.8% 증가할 것으로 전망했습니다. 반도체 전방산업의 투자 위축 등 어려운 상황이지만, 소재 전문 업체의 특성상 슈퍼사이클 이후의 애프터마켓으로 인한 수요가 꾸준히 증가하면서 당분간 안정적인 성장과 수익성을 예상하고 있습니다. 

현금흐름표

월덱스 - 현금흐름표

지난 상반기 영업활동 현금흐름에서는 125억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 143억 원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고, 배당금을 지급하면서 21억 원이 유출되었습니다. 2022년 상반기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 473억 원으로 전년 동기 대비 59.8% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

월덱스 - 재무상태표

2022년 상반기 총자산은 전기 대비 153%(324억) 늘어난 2,443억 원으로 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 16.7%(114억) 증가한 799억 원으로 매입채무, 지급채무의 증가에 따릅니다. 자본총계는 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 총 14.6%(209억) 증가한 1,644억 원을 기록했습니다.

월덱스 - 재무 안정성 비율

당사의 재무 안정성 비율에서는 유동비율 245.9%, 부채비율 48.6%, 자기자본비율 67.3%, 자본 유보율 1,860%를 기록하면서 꾸준한 현금 유입과 함께 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

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최근 사업 및 연구 개발 현황

연구 개발

당사는 지난 상반기 매출액의 1.04%인 10억 원의 비용을 투입하면서 주 고객사인 삼성전자 수입대체 효과를 위한 Dry Etching용 일체형 Si Cathode의 개발 등 식각장비의 국산화를 위한 연구개발을 수행하고 있습니다.

설비 투자 현황

지난 2021년 6월 64억 원의 토지 구매 후 2022년 상반기 설비 투자를 완료할 예정이었으나, 생산 장비의 입고 지연으로 10월 31일 완료 예정입니다. 해당 설비가 완료되면 기존 생산능력의 60%가 증가하면서 2023년 실적 성장을 기대하고 있습니다.

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월덱스(101160)  - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

월덱스 - 주가 정보

월덱스 - 주가 정보(2022.10.21)

10월 21일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 1.65% 내린 17,850원에 거래를 마쳤습니다. 외국인 비중은 1.53%이며, 시가총액 2,947억 원으로 코스닥 시총 기준 201위 종목입니다.

월덱스 - 주식 시세

월덱스 - 주식 시세(일봉: 2021.10 ~ 2022.10)

당사의 주가는 지난 6월 시장 불확실성이 확대되면서 2만 원 아래를 내준 후 최근까지 1만 원대 후반에서 변동성을 보이고 있습니다. 최근 한 달간 수급에서는 기관의 꾸준한 매수세가 유입되고 있으며, 외국인과 개인은 매도 우위를 유지하고 있습니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 27,000원으로 설정하였습니다. 반도체 전방산업이 둔화되고 있는 상황에서도 후반기 증설이 완료되면서 꾸준한 성장이 예상되지만, 11월 초 금리 인상 전까지는 변동성을 보일 것으로 예상합니다.

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투자 포인트

1. 2021년 증설 이후 연이은 증설 효과로 2022년 후반기부터 매출은 2021년 대비 60%가량 CAPA 증가

2. 미국 기업 WCQ 인수를 통한 실리콘 부품 일괄 생산체계 구축

3. SiC, Alumina 등 반도체 소재 및 부품의 개발로 매출 다각화 성공

4. 삼성전자, 하이닉스, 마이크론, 키옥시아, 인텔, 히타치, TSMC 등 글로벌 고객사 확보로 꾸준한 성장 

5. 삼성전자, 메모리용 실리콘 부품 국산화 전략에 따른 수혜 전망

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최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

증권사 리포트: 투자자 신뢰 다시 높아질 시기, 인텔은 중장기 핵심 변수 - 상상인증권

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

 

*** 본 내용은 투자에 대한 참고자료로서 사실과 다를 수 있으며

투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***