아모텍 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

당사의 사업 부문은 크게 세라믹 칩, 안테나 부품 및 BLDC 모터 등 총 3개 사업부문으로 구성되어 있습니다. 세라믹 칩은 전자기기의 정전기 및 전자파 방지용 칩 부품인 칩 바리스터, MLCC, EMI Filter, CMF 등이 있으며, 이 중에서 MLCC(적층형 콘덴서)는 당사의 신규 사업으로 통신, 산업, 자동차 전장 등 다양한 산업 분야에 공급하고 있습니다. 안테나 부품에는 블루투스, GPS, NFC 안테나 등을 제조, 공급하고 있습니다. BLDC 모터는 자동차 및 가전제품에 적용되는 DDM, DD 모더, 쿨링팬 모터 등이 있습니다.

지난 3분기까지 실적에서 수출은 1,249억 원으로 78.4%, 내수는 344억 원으로 21.6%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

2022년 3분기 매출액은 522억 원으로 전년 동기 대비 5.2% 증가했고, 누적 매출액은 1,593억 원으로 6.1% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 -18억 원, 누적 기준으로는 -74억 원으로 적자 지속입니다. 모바일 부문의 축소와 자동차 전장 부품 사업으로의 전환 그리고 신규 사업인 MLCC 양산 준비에 따른 비용 부담으로 적자가 지속되고 있습니다.

추정 실적 컨센서스

2022년 예상 실적은 매출액 2,178억 원으로 전년 대비 9.7% 증가하고, 영업이익은 -58억 원으로 적자 지속입니다. 2023년에는 매출액 2,894억 원으로 2022년 대비 32.9% 증가하고, 영업이익은 245억 원으로 흑자 전환을 전망하고 있습니다. 약 5년간 준비한 MLCC 사업으로 지난해 하반기부터 본격적인 양산에 돌입하면서 2023년에는 흑자전환을 예상하고 있습니다. 세부적으로는 삼성전자 네트워크 향 공급이 시작되었고, 미국과 중국을 중심으로 한 자동차 전장 향 MLCC 공급 등으로 당분간 꾸준한 성장을 예상하고 있습니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 20억 원의 현금이 유입되었으며, 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 유출이 있었으나, 처분된 유형자산의 증가로 총 60억 원이 유입되었습니다. 재무활동에서는 당기 부채를 상환하면서 211억 원의 유출이 발생했습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 519억 원으로 전년 동기 대비 7.2% 증가했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 2.3% 감소한 4,098억 원이며, 부채총계는 6.9% 줄면서 2,180억 원을 기록했습니다. 자본에서는 당기순손실에도 불구하고 해외사업 환산이익에 따라 총 3.5%(64억) 증가한 1,918억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 117.8%, 부채비율 113.6%, 자기자본비율 46.8%, 자본유보율 3,072.8%를 기록했습니다. 약 5년간의 MLCC 생산을 위한 투자로 부채비율이 비교적 높은 편이지만, 본격적인 양산에 따른 수익성 개선으로 재무상태의 개선도 기대하고 있습니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

8.9%인 142억 원 규모의 비용을 투자하면서 고성능 세라믹 칩인 MLCC, ESD/EMI 소자와 신소재 그리고 BLDC 모터에 대한 연구 개발을 수행하고 있습니다.

아모텍(052710) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

아모텍 - 주가 정보

1월 16일 장 종료 기준 당사의 주가는 전 거래일보다 6.73% 오른 27,750원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 4.02%이며, 시가총액 2,704억 원으로 코스닥 시총 기준 263위 종목입니다.

아모텍 - 주식 시세

당사의 주가는 지난해 6월과 9월에 걸쳐 시장 불확실성에 따른 조정을 받으면서 연중 최저가인 19,100원까지 하락한 후 최근까지 상승세를 유지하면서 2만 원대 후반에서 거래되고 있습니다. 오랜 기간 사업 체질 개선을 통해 MLCC 양산이 본격화되면서 투자자들의 관심을 받고 있습니다. 수급에서는 기관의 꾸준한 매수 유입에 개인은 매도로 대응하고 있으며, 거래량도 증가하고 있는 모습입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 34,000원으로 설정하였습니다. 최근 꾸준한 상승세를 보이고 있으나, 당사의 실적 개선과 시장 변동성 사이에서 다소 보수적인 접근이 필요한 시기입니다.

투자 포인트

1. MLCC, 지난해 중국 ZTE에 이어 북미 글로벌 전기차 업체 향 공급

2. MLCC, 삼성전자 네트워크 사업부 사용 승인에 따른 공급

3. 5G, 친환경 자동차, 자동차 전장 등 신규 시장의 성장과 함께 MLCC 매출 증대 전망

4. 자동차 전장용 부품인 BLDC 모터, 쿨링팬, 액추에이터 및 안테나 공급으로 매출 다변화

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

아모텍, 중국 1위 전기차 업체에 MLCC 공급 - 전자신문

아모텍, 중국 1위 전기차 업체에 MLCC 공급

아모텍이 중국 1위 전기차 업체에 적층세라믹커패시터(MLCC)를 공급한다. MLCC는 전자제품 회로에 전류가 안정적으로 흐르도록 제어하는 부품이다. 전기차 한 대에 1만개 이상의 MLCC가 탑재된다.

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