원익머트리얼즈 - 주가 전망 및 실적 분석 (2022년 3분기)

당사는 고순도 특수가스를 전문으로 생산하는 기업으로서 주요 제품에는 N2O, NH3, F2 Mix, CO2, C4F8, Xe 등이 있으며, 상품으로는 CO2, Si2H6, GeH4 Mix, CH2F2 등이 있습니다. 당사가 생산하는 특수가스는 반도체 및 디스플레이, LED 그리고 태양전지를 제조하는 기업에 공급되고 있습니다. 지난 3분기 실적에서 수출은 1,291억 원으로 33.8%, 내수는 2,529억 원으로 66.2%의 매출 비중을 나타냈습니다.

손익계산서 - 실적

지난 3분기 매출액은 1,539억 원으로 전년 동기 대비 94.1% 증가했고, 누적 매출액은 3,886억 원으로 75.6% 증가했습니다. 영업이익은 3분기에는 258억 원으로 81%, 누적 기준으로는 648억 원으로 75.2% 증가한 실적을 달성했습니다. 러시아-우크라이나 전쟁이 지속되면서 특수 가스 공급난에 따른 가격 급등으로 수혜가 계속되고 있습니다.

추정 실적 컨센서스

2022년 예상 실적은 매출액 5,600억 원으로 2021년 대비 80.2% 증가하고, 영업이익은 912억 원으로 80.6% 증가하면서 사상 최대 연간 실적을 달성할 것으로 추정했습니다. 올해 당사의 예상 실적은 매출액 6,019억 원으로 전년 대비 7.5% 증가하고, 영업이익은 997억 원으로 9.3% 증가할 것으로 전망했습니다. 증권가에 따르면 가스 공급 부족이 지속되는 상황에서 주 고객사와의 전략적인 협업으로 특수 가스를 미리 확보하여 공급함으로써 가스 공급 사태에 대비하는 것으로 알려졌습니다. 이를 기반으로 지난해에 이어 2023년에도 의미 있는 성장을 이어갈 것으로 보고 있습니다.

현금흐름표

지난 3분기 영업활동 현금흐름에서는 당기순이익에도 불구하고 운전자산의 변동(재고자산의 증가 등)으로 623억 원의 현금이 유출되었습니다. 투자활동에서는 유무형 자산의 취득으로 163억 원이 유출되었으며, 재무활동에서는 당기 부채를 상환하고 차입금의 차입을 통해 566억 원이 유입되었습니다. 2022년 3분기 말 기준 당사가 확보하고 있는 현금은 212억 원으로 전년 동기 대비 59.7% 감소했습니다.

재무제표, 재무 안정성 비율

2022년 3분기 총자산은 전기보다 27%(1,251억) 증가한 5,881억 원으로 매출채권, 재고자산 및 유형자산의 증가에 기인합니다. 부채총계는 102.1%(721억) 늘어난 1,428억 원으로 매입채무의 증가에 따릅니다. 자본에서는 2021년 결산배당에 따른 유출이 있었으나, 당기순이익과 해외사업 환산이익의 발생으로 총 13.5%(530억) 증가한 4,452억 원을 기록했습니다.

당사의 재무 건전성에서는 유동비율 179.6%, 부채비율 32.1%, 자기자본비율 75.7%, 자본유보율 6,879.1%를 기록하면서 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

최근 사업 및 연구 개발 현황

설비 투자 현황

당사는 지난 2022년 1월부터 2년간 연구개발을 위한 사무동 신축공사 및 생산능력 증대를 위한 증설 투자를 진행하고 있습니다.

연구 개발 현황

당사는 지난 3분기까지 매출액의 1.66%인 63억 원을 투자하면서 고순도 특수가스의 연구 개발을 자체 진행하고 있으며, 국책과제로 수소차용 개질 수소 발생 시스템과 박막 전구체의 연구 개발을 수행 중에 있습니다.

원익머트리얼즈(104830) - 주가 정보 및 주식 시세, 목표 주가

원익머트리얼즈 - 주가 정보

2월 3일 장 종료 기준 당사의 주가는 전일보다 0.84% 내린 29,550원에 거래를 마감했습니다. 외국인 비중은 18.67%이며, 시가 총액 3,726억 원으로 코스닥 시총 기준 193위 종목입니다.

원익머트리얼즈 - 주식 시세

당사의 주가는 지난 6월과 9월에 걸쳐 시장 불확실성의 확대와 전방산업의 투자 위축으로 조정을 받으면서 한 때 2만 원 중반까지 내렸으나, 이후 일부 반등하면서 최근에는 3만 원 부근에서 거래되고 있습니다. 최근 수급에서는 외국인과 개인의 매수세가 유입되고 있으나, 전반적인 거래량은 침체된 상태입니다. 예상 실적, 투자 포인트 및 차트 소견을 종합한 개인적인 목표주가는 35,000원으로 설정하였습니다. 지난해부터 이어진 반도체 산업의 침체에 바닥론이 나오고 있으며, 러-우 전쟁에 따른 특수가스의 공급 부족으로 꾸준한 실적이 예상됩니다.

투자 포인트

1. 국내 최대 반도체 및 디스플레이 특수가스 공급 기업

2. 반도체 미세화, NAND 고단화 추세에 따른 특수 가스의 수요 증가

3. 2018년 확보한 2만 1천 평 규모의 양청2사업장을 통해 에칭 가스 공급 증대 및 신규 에칭 가스 공급 예정

4. 2022년 하반기 전방산업의 메모리 사이클 회복과 글로벌 반도체 기업들의 capa 경쟁에 따른 동반 성장

최근 주요 이슈, 공시 및 증권사 리포트

증권사 리포트: 2023년에도 성장? - 신한투자증권

원익머트리얼즈_20221118_2023년에도 성장 - 신한.pdf

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오늘도 이 글을 읽으시는 모든 분들의 성공투자를 기원합니다.

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투자에 대한 최종적인 책임은 투자자 본인에게 있습니다 ***

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